预期与风险共存
昨晚，田老师对90年代日本房地产泡沫的形成与破裂做了深入分析：
日本本币在80年代中期开始大幅升值，日本财阀银团手上兑换了大量美元资本，开始大量购买海外资产（同时以很“便宜”的价格进口大量生产资料），因而日本经济发展的预期急剧提升，整个市场充满了欢乐的气氛，促使房地产贷款利率一再下调，日本民众也因资产性收益的预期很高，“人人”都积极去贷款去买房去消费，造成房地产这个主流游戏不再能标识人的社会等级和地位，房地产的资产属性迅速弱化，房地产泡沫破裂！然而，日本是一个弱主权国家，没有经济发展的主导权，科技产业被打压，市场从属化，它找不到一个可以替代房地产的主流游戏，因此，从1992年开始，日本逝去了30年、40年，甚至会逝去更久更远……。
2024年9月18日美元降息，借鉴日本房地产泡沫破裂形成的原因与造成的结果，观察近期我国房地产和股市这一场人造牛市，是否是短期一锤子买卖，还是长期牛市的起点，这得看后面的措施和发展，最重要的是价值评估体系是否真正改善，是否能激活全体民众价值创造的活力。我以为中国正在试图开启市场主流游戏的转换开关：
一、房地产的止跌回稳
1、房地产，从2021年开始三条红线重压之下，直接切断资金源头，大地产相续爆雷或出现大问题，有点用力过猛、矫枉过正，房地产在奄奄一息中，不时给来一下吸氧；
2、在经济主流游戏一房地产，不乐观的情形下，高层似乎在转变思路，就是开始重视资产性收益对提振消费市场、遏制通缩的作用；
3、房地产市场的“止跌回稳”，是为了在没有形成新的主流游戏前先稳定住原有的主流游戏，以期稳定住资产性收益的预期，达到刺激民众消费的欲望，遏制通缩。
二、资本市场的冒险和闯关
1、重视资产性收益。近期国家多箭齐发，止跌回稳房地产只是一方面，真正的标的是资本市场。
2、大A前面几个交易日，上证指数从2689到3087涨了400点，很多人股票帐户涨了几万到十几万，（十一长假估计消费会火爆），但没有变现，可能跌回去的风险也不小，就像老师说：“什么时候进去不重要，什么时候出来才更重要”。
3、可以借鉴房地产这个资本市场。繁荣之后的萧条危害极大！人造牛市能持续多久级别有多大呢？让“投资”市场承担起资产性收益刺激消费的效果，就要考虑到“投资”市场一地鸡毛时对经济的破坏作用！
4、资产性收益是一种虚幻的刺激，是空中楼阁，只要没有及时变现，那现在的贷款消费其实都是将来的负债，都要连本带利地还回去，一旦投资市场破灭，因为它的灵活性更高，灾难性的后果会来得更快更猛。
5、以前高层好象没有指望股市，甚至还有意识打压，现在似乎要转换，开启投资市场成新的主流游戏，要走这一步了，也必然要了解相应的风险和后果吧，既然决定要把股市拉起来，那高层一定不会轻易再让股市崩溃。
6、但是股市长期持续上涨的根本，是用制度约束与激励上市公司做好企业创造价值，而不是圈钱融资套现，希望这个制度的定位和执行能真正落实。
7、中国要玩新的主流游戏，要将资产重新定义，先稳楼市，再建股市。同时打赢可能发生的金融战，前期把贝莱德和挪威主权基金打得满眼都是泪，黯然退出大A和港股，外资占比已经不高了，而国家大资金的持股比率却是历史最高。现在全世界，表面上看，只有中国经济韧性最强潜力最大，外资现在应该又急着想进来了，那它们的持仓点位应该是从2800开始到3000，往后平均在3000算是手快的了。这样，在3000点左右或以上一些，将沉淀大量外资和国内大资金，以后3000点估计不容易下破了。但是资本是追项目追价值走的，股市要稳住且持久上涨，还得看中国经济能否健康发展。
8、洲际导弹发射下的军事保障。发射东风一31AJ，美西方眼神一下就清澈了，美国降息之后意图发动战争，又赶资本回流的幻想要破，美国要冷静下来了吧。
9、警示：大家耐心一点，不要因为三根阳线就忘记过去三年多年的苦了。没什么人能预测股市，牛市一定就来了？任何时候都要保留一份敬畏之心。
三、预期中包含有风险。
好的预期只有1/4，不好的预期和风险有3/4，一开始就应该从了解困难和掌握风险出发，再积极主动地争取最好的预期。我想到，《易经》的重点也是积极主动地重视艰难险阻、趋吉避凶、因时应化。
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雷达卡
发表于 2024-9-29 12:57
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发表于 2024-9-29 14:59
